投資者續擔心人工智能企業的巨額資本開支，美國科技股急挫，納斯達克指數急挫694點，收市報26008點，跌幅2.6％。資金避險買盤推動美國國債價格飆升，各個期限的債息最多下跌16個基點，都觸及近一個月最低，其中10年期美債孳息率回落至5厘以下，在4.95厘水平，30年期美債息亦回落至5.28水平。

投資者擔心如果AI投資情勢減弱，美國經濟增長或難以持續，因此即使油價再升，資金仍湧入債市。此外，市場對聯儲局明年加息的預期降溫，亦提振美債走勢。被視為AI投資情緒風向的半導體企業股價周四再度下跌，費城半導體指數一度重挫6.3%，至7月底以來最低。

花旗利率衍生品策略師Michael Chang表示，即使油價上漲，美債仍表現出避險資產的特徵。星展銀行高級利率策略師Eugene Leow表示，隨著投資者重新評估AI相關資產，最近市場情緒搖擺不定，美債息按近期標準看仍處於高位，投資者可能希望通過買入美債避險，對沖風險。

而法國債券持續遭到拋售，亦令美債和德債受惠。法國各期限債息都觸及多年高位，10年期債息自2002年以來首次突破5.14厘，與德債息的差距擴大至歷史高位。

DoubleLine謝爾曼續看空長期美債

不過DoubleLine Capital副首席投資官謝爾曼(Jeff Sherman)仍然看空長期美債，認為政府大量舉債和需求減弱將繼續為市場帶來壓力。他說，美債從超賣水平反彈並不代表長債面臨的基本面壓力有所改變。他們在大多數投資組合中仍大幅低配長期債券，甚至做空孳息率曲線長端，因為這些壓力最終會顯現出來。

謝爾曼亦批評美國財長貝森特試圖通過言論壓低債息的做法，指貝森特提到自己是莊家，掌握著大家不知道的信息，措辭非常強硬，市場反應並不好。謝爾曼指出，如果想讓投資者認同，就要給予更多信心，而不是試圖羞辱。