美國聯儲局今個星期議息，高盛在發表前瞻報告，預計聯儲局今次將按兵不動，但加息周期仍未結束，指委員上次會議後的表態，指向「隔次加息」方案，即9月加息後跳過10月會議，12月再度出手，完成本輪周期「第2次亦是最後1次」加息。

報告引述聯儲局理事沃勒指，對追加加息「並不感到緊迫」，加息「無需在連續會議上進行，但應在合理時間內到位」。

高盛又預計，本次會議聲明或借鑑副主席傑佛遜的措辭，表明對利率目標區間的進一步調整，將取決於數據趨勢、前景演變及風險平衡。高盛特別警告，近期金融條件收緊，不足以替代進一步加息。高盛的金融條件指數(FCI)自9月以來，只是收緊約30個基點，略高於通常1次25基點的加息幅度，遠低於市場已定價的4次加息所對應的收緊程度，投資者不應將此誤讀為加息周期提前終結的信號。

通脹方面，高盛估計關稅、伊朗能源衝擊、及AI價格壓力中被錯誤計量的部分，合計解釋核心PCE通脹高於2%目標約1.1個百分點的原因；隨著相關因素消退，通脹趨勢將於2027年明顯改善，故預期聯儲局不會在2027年3月會議加息。

不過，高盛指能源是最大變數，油價上漲及成品油價差擴大，已推升核心PCE約0.3個百分點，若油價沿期貨曲線運行，到3月將額外推升整體通脹約0.4個百分點，構成最明確的上行風險。