滙豐控股(00005.HK)第三季列帳基準除稅前多賺32%，派息10美仙，並啟動新一輪最多10億美元的股份回購，股價明顯回落，收市跌逾5%，報134.3元，跌7.9元。

王道資本及家族資產管理執行董事黃敏碩表示，滙豐業績雖有改善空間，但多項關鍵指標仍大致符合市場預期，有形股本回報率維持在百分之十幾水平，淨利息收益、預期信貸損失及普通股權益一級資本充足比率等指引亦未見重大偏離。

他認為，市場較關注滙豐未來業務推動力，以及簡化組織架構後的成效，第三季稅前利潤略遜預期，惟公司維持派息並回購，整體未算有太大驚喜。

股息率吸引力跌　英稅務憂慮見壓力

黃敏碩指出，滙豐股價早前已升至較高水平，令現價股息率被拉低。以股價約134元計算，預期息率約4.96厘，與美國債息差距正在收窄。此外，市場憂慮英國可能對銀行業實施暴利稅，滙豐及渣打短期均面對調整壓力。他預期，待相關憂慮逐步消化後，滙豐股價有望在100至135元區間找到較穩固支持。

內銀逆市上揚　升幅能否持續看業績

對於內銀股逆市做好，建設銀行(00939.HK)股價更首次突破雙位數，工商銀行A股亦創新高，黃敏碩認為，內銀股息率普遍已跌至接近5厘以下，吸引力較以往減弱，但避險屬性相對較強。

他表示，近期A股回暖，資金流入ETF，而內銀股在多個大盤指數中佔比較高，形成資金流入與股價上升的互惠效應。

不過，他提醒，內銀股本周後段陸續公布第三季業績，由於內銀一般一年只派息兩次，第三季業績即使理想，也未必即時帶來派息刺激；若股價升幅主要靠資金流入推動，實質基本因素未必完全支持，投資者須留意短期獲利回吐壓力。