Alphabet季績遜預期並預告加大人工智能投入，觸發股價星期四暴跌12.64%，創2004年上市以來最大單日跌幅，市值蒸發逾5000億美元，是美國企業史上第2大單日市值損失。拖累南韓股市跌逾5%，台灣股市跌逾3%。

美股3大指數亦終止3連升，標指跌0.30%，納指跌1.38%，道指跌0.25%；羅素2000指數則升1%，是唯一收漲的主要指數。收市後英特爾因收入指引遜預期，一度跌20%，亞馬遜亦因AI基建開支壓縮利潤，一度跌約12%。

Alphabet第三季收入按年增長25%至1275.8億美元，低於預期的1282.2億美元；搜尋業務及其他收入增長12%至633.5億美元，增速低於預期14.7%。資本開支按年增114%至513.6億美元，自由現金流為負90.7億美元，股權投資錄得86.6億美元虧損。分析認為，除雲收入外，幾乎所有關鍵指標均遜預期，市場尤其憂慮廣告業務及AI支出回報。

新興雲服務商整體跌5%，Nebius跌5.7%、CoreWeave跌近5%。資金明顯輪動，標普500成分股逾400隻上升，等權重標普500升1.20%，美股7巨頭則跌2.19%；醫療保健板塊升2.5%，禮來上調全年指引後升6.57%。瑞銀交易台指，資金由擁擠的AI及成長股轉向價值、小型、消費及其他利率敏感周期股，並未離開股市。

宏觀方面，美國第3季實際國內生產總值年化季率，初值增長3.4%，高於預期的3.2%；9月核心個人消費開支(PCE)物價指數按月升0.3%、按年升3.1%，整體指數升3.6%。10年期美債收益率跌4.76個基點至4.97%，市場對12月加息的定價升至79.2%。