中金發表研報，維持李寧(02331.HK)「跑贏行業」評級，及目標價19.05港元，對應2026年及2027年市盈率分別19倍及17倍，較當前股價有29%上行空間。李寧董事會批准宣派每股2.32元人民幣特別股息，相當於每股2.71港元，派息總額約60億元人民幣，除淨日為11月18日，派付日為12月1日。

李寧股價造好，最高見16.05元，最新報15.46元，升0.74元，升幅5%。

中金測算，今次特別股息對應當前股價的股息率約18.4%。指公司常規派息率約50%，特別股息屬增量回報，體現公司在保障戰略投入及營運資金需求的基礎上，向股東分配富餘現金的資本配置思路。

李寧之前在業績會表示，對未來12至24個月品牌資源及戰略布局的資金需求，已有更清晰預判，擬在長期投入、財務穩健與股東回報之間取得平衡。渠道方面，龍店及專業品類門店陸續落地，仍需資金支持開店、貨品配置及前期營運。中金認為，相關銷售貢獻有待逐步釋放。