輝達行政總裁黃仁勳風波發酵，拖累輝達延長交易時段股價急跌，市場憂慮美國或進一步收緊對華晶片出口限制，港股科網平台股及模型股今日普遍受壓。阿里巴巴(09988.HK)一度跌逾7%，並跌穿三個月低位。

香港股票分析師協會理事連敬涵認為，阿里分拆平頭哥上市，市場早已有所預期，而平頭哥不少晶片主要供阿里內部使用，監管機構或會就內部交易等問題提出查詢，審批時間存在不確定性。市場現階段仍難以判斷分拆何時落實、招股時間表及估值水平，故暫未將之視為重大利好因素。

至於黃仁勳事件引發市場對輝達供應鏈及對華晶片出口的憂慮。連敬涵表示，阿里過往透過其他途徑採購晶片，若事件進一步發酵，市場憂慮阿里或會受美國制裁影響，阿里近日已持續下跌，短期沽壓仍未消除。

市場憂慮美國收緊對華晶片出口，帶動A股「國產替代」概念升溫。A股大市今日下午轉跌，但半導體板塊保持升勢，寒武紀一度升逾8%；港股晶片股部分做好，GPU廠商天數智芯(09903.HK)升近9%，壁仞(06082.HK)升逾5%。

連敬涵認為，國產替代是市場目前較為正面的主題，不過現時整體市況仍面對壓力，若恒指由低位22804點反彈至24800點水平後見頂回落，不排除會再下試23000點甚至22800點水平。若大市持續受壓，即使晶片股長遠受惠於國產替代趨勢，短期亦難以大幅上升，股價表現仍會受整體市況牽制。