美國AI芯片巨頭輝達創始人黃仁勳，辭任行政總裁及董事會職務，結束33年掌舵。輝達股價一度跌超過14%，之後跌幅收窄，收報166.19美元，跌4.34%，較歷史高位243.37美元回落超過3成。市值一度跌破4萬億美元，是2025年7月以來首次。標普500指數收市跌0.4%，納斯達克100指數跌0.3%，道瓊斯工業平均指數跌0.4%。

資金流向輝達的對手，由黃仁勛親戚蘇姿丰掌舵的AMD升近6%、博通升5.5%，2家公司合計幾乎抵消輝達對標普500的拖累。有分析員指，輝達最大的買家均以自有現金流支撐AI基礎設施投資，無論公司行政總裁是誰，他們都需要芯片。

14家華爾街機構發表報告，3家下調輝達評級、6家下調目標價，但大多仍維持買入評級；13家投行平均目標價約260美元。投行Piper Sandler指，2027年訂單已全部售罄，2028年亦基本如此。高盛維持每股盈利預測10美元，但將估值倍數由30倍降至22倍，目標價由300美元降至220美元，反映管理層過渡的能見度下降及執行風險。

接班安排成為焦點。黃仁勳約有60名直屬下屬，但缺乏明確接班人。研究機構SemiAnalysis行政總裁Dylan Patel認為，輝達或複製後喬布斯時代的蘋果模式，由職業經理人主導，轉向大規模回購及收縮資產負債表，減少激進生態押注，技術發展速度可能放慢。

投行亦關注黃仁勳建立的人工智能（AI）融資體系。瑞銀估計，輝達每季產生約500億至600億美元自由現金流，相當部分會用作支持新興雲服務商、模型開發商及供應商，領導層交接或令相關支持出現暫停期。SemiAnalysis又指，黃仁輝締造的供應鏈優勢、客戶信任及開源生態均難以複製，並預測2028年超過70%總產能或不再流向輝達。

截至最新財季，輝達表外總擔保達5300億美元，高於上一季的1840億美元；供應及產能承諾則由1190億美元升至2790億美元。