金管局發表文章指，人民幣升值令進口價格上升，直接為本港消費物價通脹帶來壓力，但文章認為整體而言，這方面的影響輕微。反而透資金過剩、股市及樓市等資產價格上升，間接對本港通脹造成的影響，可能較為顯著。 文章指，即使人民幣現貨匯率無太大變動，純粹市場預期人民幣升值，已可能會增加資金流向。流動資金增加，會遏抑港元利率；假如貨幣供應超越實際需求，通脹壓力便會上升，利率下降亦會鼓勵過度借貸及刺激資產價格。由於住宅物業價格左右整體通脹水平，資產價格會成為人民幣升值(或預期升值)，影響本港通脹的主導性渠道。