金管局總裁陳德霖表示，隨著利率上升，將影響債券估值，對債券持有人造成負面影響，惟如果轉為全數持有零回報的現金，一旦退市步伐轉變，加息周期不符預期，當局將損失兩厘半回報，存在極大風險。他又指，美國推行量寬政策後，本港現時有逾一萬二千億港元資金流，在貨幣發行局政策下，資金只可投資低回報及流動性較高的投資工具，導致拖低回報率。他認為，當美國逐步退市，資金流走後，支持組合佔比將減低，加上短期債息上升，將可提升外匯基金的回報率。