匯控(00005.HK)業績差過預期，遭部份券商下調目標價，匯控股價繼續偏軟，報48.95元，跌0.2元。

證券商摩根士丹利表示，匯控去年第四季經調整稅前盈利遠低於市場預期，主要由於其他收入疲弱，撥備增加。大摩預料，今明兩年收入將令人失望，相信匯控會致力維持漸進派息，但即使派息率超過百分之一百，仍令人質疑未來持續性。大摩下調匯控今後三年每股盈利預測百分之六至九，維持減持評級，目標價由54元調低至51元。

大摩預計，匯控撥備前盈利明年才會有正增長，因為美國延遲加息、外匯波動和資產出售等因素。大摩又關注匯控的資產質素，去年第四季撥備大增至逾十六億美元，部份來自油企。報告預期，今年成本水平持平，要到未來兩年才見成本削減帶來正面影響。

里昂指，匯控去年第四季業績遜預期，料今年營運環境仍然艱難，收入增長有壓力，削減其今明兩年稅後溢利預測百分之七。基於股值下調，股本回報率預期有百分之九點一，以及持續策略行動可支持高派息，重申匯控跑贏大市評級，目標價由56元下調至52元。