金管局、證監會及人行發出聯合公告，宣布開展兩地利率互換市場互聯互通，港交所旗下香港場外結算公司、中國外匯交易中心及上海清算所，將合作為境內外投資者提供衍生品交易、清算等服務。準備工作預計需要6個月，初期先開通「北向通」，即境外投資者經由香港與內地結算平台在交易、清算、結算等方面互聯互通的機制安排，參與內地銀行間金融衍生品市場。未來將適時研究擴展至「南向通」，即境內投資者參與香港金融衍生品市場。

特區政府表示歡迎。行政長官李家超說，感謝中央在新一屆特區政府上任之初作出實施「互換通」，大大增強投資者對國家繼續支持香港國際金融中心發展的信心。有關項目實施將進一步支持香港根據國家「十四五」規劃的目標，強化作為全球離岸人民幣業務樞紐及風險管理中心的功能，同時貢獻內地資本市場高水平對外開放。他說，互換通是內地與香港金融市場融合又一個重要里程碑，第一次在金融衍生工具領域引入互聯互通安排，讓兩地金融市場互聯互通的交易品種更為全面，同時可進一步擴展香港定息及固定收入市場發展。

他指出，債券通5周年，對香港回歸25周年以及新一屆政府開展施政意義重大，不但體現國家持續對外開放的「橋頭堡」地位，同時也認證內地與香港資本市場互聯互通，對兩地金融發展互惠互贏的作用。而本港在實施國安法及完善選舉制度，落實愛國者治港後，正步入由治及興的新階段，擁有的條件及優勢更穩固，有利中港互聯互通，未來將繼續實現國家所需，香港所強。

財政司司長陳茂波表示，將提升兩地衍生產品生態圈，亦有利香港離岸人民幣市場的建設，鞏固香港國際金融中心和全球離岸人民幣業務中心地位。

余偉文：互換通助保香港離岸人民幣樞紐地位

金管局總裁余偉文表示，互換通是推動兩地金融發展重要舉措，讓國際投資者更便利管理債券投資相關的利率風險，提升他們對內地債券市場的參與度。他同時感謝人民銀行對本港離岸人民幣流動性的支持，相信簽署常規貨幣互換協議，有助本地人民幣產品發展上打下穩固基礎，保持本港離岸人民幣樞紐地位。

余偉文亦指，未來兩地會持續優化交易結算安排，金管局亦會把握南向通發展機遇，提升本港償券市場的深度，一方面可滿足內地投資者對境外產品配置的需求，同時可吸引更多境內外企業在港發行債券。

另外，他指，截至今年5月，北向通成交量6750億元人民幣，佔國際投資者在內地債券市場的成交量逾六成，認為北向通引證香港對內地發展的橋樑作用，同時內地亦可以有序引入外國投資者。由於目前外國投資者在內地債市的佔比只有約2%，認為北向通仍有許多發展空間。

梁鳳儀：爭取互換通年底前落地

證監會副行政總裁梁鳳儀指，實施5年的債券通是繼滬深港股票通後又一創舉，其閉環創新機制可通過兩地債市基建連結，便利投資者在不改變交易習慣、遵從當地市場法規前題下投資對方債券市場，過去5年受到業界認同及投資者積極參與。她認為，債券通有利國家金融市場開放、人民幣國際化具有重大意義。

梁鳳儀又指，今日兩地公布開展互換通合作，是兩地聯通的新里程碑。她指由交易所掛牌股票，延伸至場外衍生工具，互換通能提供有效管理利率風險的工具，對沖風險，有利機構加大對內地市場參與，減少在市場波動時投資者的大額拋售，優化市場信貸結構。她指，對確保國家金融市場穩定、促進金融市場穩健有重要作用。

她指，香港有在國際間推出風險管理產品的先天優勢，現時債券通交投巨大、有信心互換通會受投資者歡迎。她以港交所去年推出的離岸風險管理工具MSCI A50期貨合約為例，推出8個月內成交及平倉量可觀，未來會爭取互換通年底前落地。

港交所行政總裁歐冠昇說，互換通將改變銀行間衍生產品市場面貌，方便國際投資者管理中國相關投資，推動中國資本市場進一步發展。港交所致力於連接中國與世界，項目鞏固了香港作為國際金融中心地位。

人民銀行副行長、國家外滙管理局局長潘功勝認為，互換通及人民幣與港幣常備互換安排，能提升兩地金融市場聯通效應，並提升香港作為國際金融中心、離岸人民幣中心的地位，同時體現中央對香提港升國際金融中心地位的重視。他指香港作為國際金融中心，有條件及優勢，是國家對外開放的窗口、國家對外策略的試驗場，人行會繼續落實國家主席習近平出席回歸慶祝活動上講話的精神，按中央部署，深化與香港合作，支持香港的國際金融中心的建設發展，推動中國高水平對外開放。

潘功勝：境外投資者持中國債券規模達3.7萬億元

潘功勝又說，過去5年債券通運行平穩高效，成為內地深化金融市場開放的重要里程碑，5年內境外投資者持有的中國債券總量以年均約40%增長，目前持債規模達3.7萬億元人民幣，中國債券更陸續納入巴克萊、摩根大通、富時羅素等指數，顯示中國債券的國際影響力提升，及投資者對中國市場持續開放的信心。