畢馬威公布內地與香港首次公開招股(IPO)市場回顧及展望報告，指全球IPO市場受美國通脹、加息、地緣、政治緊張、疫情發展以及監管等因素影響，全球主要交易所IPO活動減少，整體交易宗數及集資總額分別回落5、6成，當中美國兩大證券交易所的新股集資額，合共下降超過9成，排名無法打入全球頭5大交易所。

香港新股市場截至11月底集資額有108億美元，報告預期全年集資額將按年跌7成，上市宗數下跌2成半。市場氣氛下半年回暖，期內集資總額佔全年8成以上，料港交所有望成為集資額全球第3的交易所。

今年共有9間中概股回歸港股上市，與過去兩年相若，但因其中4間中概股通過介紹形式上市，並無籌集資金，而其他中概股集資規模相對小，令中概股回歸對今年集資額貢獻較過去兩年低。另一方面，年內有14間香港特殊目的收購公司(SPAC)提交上市申請，其中4家已成功上市。

報告指，由於內地受全球市場波動影響相對較小，即使A股IPO交易總數按年下跌，但集資總額按年微升，並維持在歷史高位。科創板及創業板合共貢獻A股市場超過三份二的集資額及交易宗數，預計今年集資額有4136億人民幣，交易宗數261宗。

畢馬威預料，IPO活動明年持續復甦，目前香港已有逾120間公司提交上市申請，預計明年將完成約90宗新股上市，全年集資總額達1800億元。而內地實施穩經濟及推動經濟高質量發展的政策，將為集資活動創造良好環境。

中概股股價或反映退市風險略減

畢馬威中國新經濟市場及生命科學行業香港主管合夥人朱雅儀表示，持續有公司來港提出申請IPO，但受股市波動影響，不少決定延後上市。紐約證交所、納斯達克交易所，今年表現較遜色，南韓、杜拜等個別市場則因有個別大型公司上市使今年集資表現特別出色，但始終認為美國有能力反彈，並亦認為香港有能力維持於頭5位。

有關中美審計風波，她指美國公眾公司會計監督委員會(PCAOB)已來港完成文件審查，正等待發表報告，目前難以預測結果，但以美國上市中概股股價反應來看，或反映有關退市風險已略為減少。另外，她觀察到公司考慮是否赴美上市時，與監管相比會更重視市況因素。

本港今年未見有集資額達100億美元的超大型IPO出現，最大IPO為集資23億美元的中國中免(01880.HK)，資本市場諮詢組合夥人劉大昌指過往幾年大型上市公司主要為科技公司，在高息、高通脹環境之下，科技公司相對較難達到上市要求，因估值上會有較大折扣，加息周期下市場流動性不如以往充裕，亦不利大型公司上市。他預期，相關不確定性已大部份反映，預期明年情況會較今年改善，明年下半年有機會陸續有更多大型公司上市。

他又指，交易所排名十分受大型IPO影響，美國交易所跌出5大是過去十分罕見，主要因美國欠缺大型科技公司上市，隨着全球經濟周期復甦，預計將會恢復。

港交所擬於上市條例當中新增《18C章》，方便特專科技公司來港上市，劉大昌指，諮詢期12月中完結，料最快明年第二季接受申請，有望明年下半年有約5至10間公司以18C上市，按每間公司估值平均約100至200億元計，貢獻集資額約200至300億元，實際情況將受市況影響。

朱雅儀表示，特專科技公司中較看好新能源公司，因國際上有不少碳中和目標，國內亦十分重視，會過往較多是TMT公司上市，下一波或會是以工業為主。