本港私營經濟持續疲弱，標普全球香港採購經理指數(PMI)由4月的48.3，升至5月的49，連續4個月跌入收縮區間，顯示營商環境倒退，但幅度是3個月以來最小。企業產出和新增訂單輕微縮減，因此景氣下行趨勢減慢。

美暫緩加關稅助銷情　惟本地市場偏差

經營活動方面，企業連續兩個月縮減，四大行業一律緊縮生產，以製造業跌幅最顯著。新訂單跌幅明顯回落，美國暫停加徵關稅，有助企業銷情，但本地市道偏差。外銷訂單跌勢減慢但依然明顯，而內地訂單則大致穩定。

另外企業自2月以來首次增聘人手，職位增長主要來自製造業和建造業。

企業5月進一步減少投入品，採購量下跌，加上採購庫存跌幅較前月顯著，反映庫存策略更趨審慎。

標普表示，美國關稅政策暫緩，惠及多間企業銷情好轉，繼而帶動就業增長。不過在全球經濟和貿易不確定性加劇下，私營企業對未來一年業務生產維持悲觀，擔心未知本地經濟何時復蘇。

法外貿吳卓殷：短期內PMI較難重上擴張區間

法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷指，五月份稍微回升主要由於關稅豁免或延期，令到更多企業加快處理出口訂單，不過中美貿易談判仍存在很大不確定性，同時內地製造業PMI表現疲弱，在多重不明朗因素下，短期內PMI較難重上擴張區間。

吳卓殷又指，除非貿易政策更明朗化，否則企業都未必會大規模擴張業務、人手，甚至加大投資，反映香港經濟無論是消費還是出口，短期壓力仍然較大，維持預測今年全年GDP按年增長2%。