本港營商環境連續7個月改善，標普全球香港採購經理指數(PMI)由1月的52.3，進一步升至2月份的53.3，創下3年來高位，並連續7個月處於擴張區間。

整體增長主要受產出和新業務更明顯的上升所支持。需求狀況更穩固，促使企業增加就業人數和採購活動，其中就業水平是4個月以來首次上升。整體新訂單流入連續第5個月增加。受訪企業表示，遊客數量增加、客戶預算改善，以及本地和國際市場的新銷售渠道，都推動了銷售增長。

價格方面，私營企業連續第8個月調高售價，以將成本上升部分轉嫁到客戶。雖然屬溫和，但售價通脹率是自2023年10月以來最強的一次。業務活動展望仍然偏向負面，但整體悲觀程度較1月份有所緩和。負面情緒通常與激烈競爭和本地需求疲弱有關，不過部分企業提到國際市場需求有轉強跡象。

企業因新工作量增加而大幅提高採購活動，企業投入品庫存以自去年6月以來最快速度擴張。不過，採購項目的交貨時間自去年11月以來首次延長。部分企業提到，航運延誤導致交貨時間變長。

標普表示，本港營商狀況在今年第一季中期繼續改善。業務活動和新訂單均以3個月以來最強勁的速度擴張，推動整體營運狀況出現近3年來最大的改善。對內地和國際市場的銷售亦持續增加，2月份就業和採購活動的趨勢亦正面。與此同時，價格壓力有所緩和，企業在2月份的平均成本負擔溫和增長。不過，私營企業的平均售價上升幅度達到近2年半以來最大，因為部分企業盡量將開支轉嫁到客戶，以保護利潤率。

吳卓殷：中東局勢料拖累PMI擴張放緩

法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷表示，本港經濟過去半年在進出口方面受AI相關電子零件需求支持，全球關稅亦趨向穩定，令營商情緒好轉，現時主要風險來自內地需求疲弱，以及中東局勢升溫為航運成本、能源價格帶來較大不確定性。如果這些風險在短期沒有明顯好轉，香港PMI有機會在未來幾個月出現下滑，擴張幅度會有所放緩。

吳卓殷表示，戰事影響主要視乎戰事的時長，如果只在短期1至2個月內，相信對香港影響未必太大，PMI會維持擴張；但如果維持3個月以上，則有機會影響到PMI跌入收縮區間，因會影響到航運、能源以至不少生產活動，令本港企業未必能夠做到訂單。 

內地兩會開幕，吳卓殷預計政策較大機會在短期內著墨於穩經濟、穩消費，長期則著重於科技、國家安全，以及與美國競爭的問題，短期相信會對香港整體經濟有穩定需求的作用，但由於目前政策目標並非加快增長水平，預計較大利好因素來自行業方面的發展，如對高科技相關行業的扶持，以及更多內地企業出海會對香港金融業有幫助。