摩根士丹利發表報告，預期人民幣兌美元會持續走弱，料第三季跌至6.65兌1美元水平。大摩指，假如港股步入熊市，投資者應避免買入一些受人民幣貶值影響較大、美元計成本較多、受中美貿易戰拖累的股份，包括部份內房股，例如雅居樂(03383.HK)、合景泰富(01813.HK)、龍湖地產(00960.HK)、世茂房地產(00813.HK)，以及部分煤炭股，如中煤能源(01898.HK)及兗州煤業(01171.HK)等。

大摩同時挑選出熊市情境下的防守股份名單，建議投資者吸納防守性高及跑贏大市股份，以及避免受美元轉強和中美貿易戰拖累的股份，包括多隻地產及公用股，如領展(00823.HK)、新地(00016.HK)、中電(00002.HK)、港燈(02638.HK)，另外亦推介恒生銀行(00011.HK)及電盈(00008.HK)等。