摩根士丹利發表報告，預料內地房地產業明年仍具挑戰，但看好國企等部分優質內房。報告認為，雖然一二線城市加大政策支持力度，但宏觀經濟偏弱，加上龐大的二手樓供應，繼續拖累新屋銷售和樓價。報告指，愈來愈多的訊號表明中國政府對財政刺激措施更加開放，以確保房地產項目完工，即使可能不會真正改善房地產商的流動性，但能有助避免違約蔓延至更多優質房企，穩住買家的看跌預期。

報告預期，明年在基數效應下，內地房地產業將呈現上半年低迷，下半年企穩，預計新屋銷量按年下跌5%，住宅售價按年下降4%，而土地銷售疲弱將導致房屋新動工數量下跌10%。而民營房企明年流動性改善，預料仍有限，債務到期高峰在3月、4月和8月，龍頭國企將有更多空間通過主導土地拍賣市場，提高市場佔有率。

摩根士丹利繼續建議持有擁有豐富土地儲備的低風險、防禦性藍籌國有房企，例如華潤置地(01109.HK)和中國海外(00688.HK)。至於優質的混合所有制和民營房企也會有良好的風險回報，例如綠城中國(03900.HK)和龍湖集團(00960.HK)。