百度(09888.HK)去年經調整純利有270億元人民幣，按年少6%，總收入有1331億元人民幣，按年少1%。股價初段跌3%。
花旗報告指，百度人工智能雲收入意外強勁，但是核心線上廣告收入按年下降，展望未來生成式AI搜索轉型的負面影響或已觸底，搜索廣告收入料從今年第二季開始逐步改善。
報告又指，百度管理層有信心預計，強勁的雲勢頭將持續到2025年，營運利潤率將有所提高，通過將DeepSeek集成到百度大模型平台千帆，百度認為它提供更多種類的模型選擇，以支持各種規模企業。維持買入評級，美股ADR目標價維持139美元不變。