貿易戰升級衝擊全球金融市場，港股恒生指數初段急挫1成，藍籌股全線下挫，恒生科技指數邁向技術性熊市，國企指數亦邁向技術性回調。滬深300指數最大跌逾7%，是2020年2月以來即市最大下跌；中小型股跌幅更深，北證50指數大跌逾12%。台灣加權指數較去年7月高點回落逾20%，邁向熊市；權重股台積電跌停。稀土板塊逆市上漲，北方稀土在上海一度升逾9%；中國早前對部分中重稀土相關物項實施出口管制。

招商證券分析師張夏表示，關稅引發流動性衝擊，對A股產生不利影響。在不確定性加大和低利率環境下，內地內需消費因前期滯漲及估值便宜等因素，可成為當前全球資金的避險選擇。對中國來說，對美出口下降以及全球需求下滑將拖累出口增長，因此全面支持內需消費成為完成今年經濟發展目標以及應對外部衝擊的關鍵措施。預計中國的財政政策力度將會發力，在房地產企穩的背景下，財政支出增速的提升有望拉動內需消費增速的提升。

他又說，除了A股消費，恒生消費指數也值得重點關注。而在外部不確定加大的背景下，內循環和安全的重要性再度提升，農產品、軍工和自主可控再現機會。

摩根士丹利報告指，美國業務佔比較高的中國工業企業受衝擊更大，包括浙江鼎力、杭可科技、宏發股份、三一重工、恆立液壓，預料北京可能會加快寬鬆政策，加快實施兩會上公布的刺激措施，但可能只能部分抵銷關稅衝擊。相對而言，更看好基礎設施工程和鐵路設備板塊。

中金報告表示，關稅不確定性仍然較大，資產價格短期波動難以很快平息。中國資產短期相比全球股市具備韌性，中期機會大於風險，若政策應對得當，市場風險溢價有望繼續好轉，「中國資產重估」仍在進行時，短期配置以穩為主，紅利低波股票或相對佔優，受益內需政策發力的消費和投資板塊短期也有交易機會。中期方向，AI產業仍是重要主線，回調將迎來布局機會；加上穩增長政策進一步加碼、有效需求回升，消費領域有望逐步迎來趨勢性行情。