8月以來A股加速上漲，屢創10年新高，吸引更多外資，其中南韓股民對中國股票（包括A股、H股）的持倉量，從去年底的190.83億元人民幣，到星期一升至244.75億元，增長近3成。

南韓股民尤其熱衷買入港股，Choice數據顯示，小米集團(01810.HK)、騰訊控股(00700.HK)、比亞迪股份(01211.HK)、阿里巴巴(09988.HK)等科技龍頭公司成為主要加倉對象。其中對小米集團、騰訊控股的持倉均超過18億元人民幣，對泡泡瑪特的持倉也達到4.74億元人民幣。

歷史數據顯示，南韓股民在2022年底時，持有中國股票276.59億元，但2023年、2024年對中國股票的持倉連續下滑。到今年隨著中國資產交易熱度回升，南韓投資者對中國股票的持倉量亦快速增長。以成交額計，今年以來中國位列南韓股民最喜愛的海外市場的第2名，僅次於美國。

除了南韓股民，海外機構資金亦都積極加倉中國股票。高盛Prime Brokerage數據顯示，全球對沖基金正以6月底以來的最快速度買入中國股票。高盛分析稱，新加好倉和空倉回補的比例約為1.9:1。中國目前是8月以來Prime業務中凈買入最多的市場。

高盛又指，海外投資者對中國股票的興趣雖然明顯增加，但配置水平仍處於保守區間，配置缺口將支持中國市場後續上漲。初步數據顯示，截至7月全球互惠基金對中國市場的主動配置比例上升至6.4%，但仍低配330個基點。

上證指數今個星期連續刷新10年新高，摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅指，今輪A股上漲得益於流動性改善。資金從債券和存款轉向股市。與過去幾輪短暫沖高不同的是，在岸長期國債收益率自6月以來持續走高，表明投資者對長期宏觀經濟前景看法更為積極。

瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪表示，零售資金流入是近期A股上漲的驅動因素之一，近期A股交易量按年增長80%，融資余額也大幅上升。回顧歷史經驗，隨著A股走強，散戶參與度通常會增加，A股具備更大上行潛力。

王宗豪認為，A股融資餘額近期雖然上升，但佔市值的比例仍較低。隨著股市上漲，更多存款可能流入股市。歷史上看，A股表現與交易量高度相關，當前估值亦不高。至於港股市場當前風險回報吸引力有所減弱，短期可能出現盤整。

摩根士丹利亦認為相比港股市場，A股表現將繼續領先。預計夏季過後，資金重返中國股市的趨勢將「更為強勁」。中國股票市場的估值較其他市場更低，大概率會繼續吸引更多資金流入。加上聯儲局減息越來越近，市場對美元走軟形成更廣泛共識，全球投資者配置到非美市場的意願會進一步增強。