寧德時代(03750.HK)第3季純利185.5億人民幣，按年增加41%，略低過市場預期的185.8億；營業收入1042億元人民幣，按年升12.9%，亦低於市場預期的1209億元。股價今早最多升6%，高見560元，目前仍升逾4%。

總計首3季純利490億元人民幣，按年多賺36%。扣除非經常性損益的純利436億元，升35.6%，營業收入2831億元，增9.3%；投資收益升67.5%，至52.4億元。

大小摩予「增持」評級

摩根大通報告指，寧德管理層不認為近期內地對電池、設備及材料出口管制會有太大影響，預計2026年需求前景樂觀。電動車方面，隨著補貼取消，電池內含量的持續提升，將抵銷銷量下降的影響。商用車尤其重型貨車因滲透率低及更為經濟，可能延續高速增長。維持「增持」評級，目標價480元人民幣。

摩根士丹利報告指，寧德時代因銷售低於預期，收入較大摩預計低10%；電池出貨量達180GWh，但只有約165GWh被認列入收入。毛利率與大摩預估的25.8%一致，較去年第三季27.7%的高基數略降，主要因為產品組合優化。對寧德維持「增持」評級，目標價490元人民幣。

富瑞表示，電池165GWh銷量稍低，但管理層預計未來可維持每單位淨利水平，亦不擔心電動車購置稅減免取消的影響。評級「買入」，目標價521元人民幣。