高盛中國股票策略分析師付思認為，中國股市正邁進增長期，AI、反內卷及出海三大潛在強勁的獲利驅動因素，可提振中資企業盈利前景。高盛預測，A、H股指數至2027年底期間，可實現約30%的潛在回報，主要受每年12%的複合利潤增長率，和5%至10%的市盈率擴張潛力驅動。

付思指，今年中資科技股大升，尤其AI主題表現更強，主要因為對預期的判斷，以及靠情緒改善拉動估值上升，目前科技相關板塊的估值仍具吸引力，明年重點可能更多放在基本面的改善，但需要更好的盈利兌現來支持估值上漲。

中金就指，港股年內領跑全球，日均成交額達2579億元，較去年的1318億元接近翻倍，南向資金累計流入創1.26萬億港元歷史新高。市場活躍度提升主要受益於全球分散化配置需求，與國內"存款活化"共同驅動，但外資回流呈現分化——亞太資金接近標配而歐美資金低配加深，尚未形成共識；同時南向後續增量空間可能受限。

中金指出，年初至今海外主動資金凈流出港股97.4億美元，但流出規模較去年同期的112.5億美元收窄；尤其下半年以來顯著放緩。同時被動資金流入強勁，年初至今流入港股規模達269.4億美元，較去年同期翻倍。截至9月底，海外主動資金配置中國市場比例升至7.2% 的年內高點；當前低配幅度已從7月份年內低點的-1.61個百分點，收窄至-1.39個百分點。相信積極變化的原因是中國資產吸引力提升，以及特朗普政策不確定性，部分海外投資者存在分散化投資的需求。

中金強調，國內基本面是決定中長期外資流向的關鍵和主導，但8月以來，除外需以外的主要經濟數據如地產、投資和消費均明顯走弱，政策大舉發力的預期亦不強，四中全會和十五五規劃更多是著眼中長期科技和產業結構領域發力，因此基本面的再度走弱，可能是長線資金觀望的主要原因之一。