寧德時代(03750.HK)近日消息不斷，先有中石化減持，最新宣布折讓7%配股，淨籌逾391億元，引發市場關注，股價跌近7%，報629元，是全日跌幅最大藍籌。

復星國際資產管理投資經理李曉翀認為，雖然短期配股可能對股價構成壓力，但從基本面、增長前景及估值角度看，寧德時代仍屬具吸引力的龍頭標的。他說，根據市場預測，寧德時代今年每股盈利有望在2026年錄得約30%增長，但目前市盈率約25倍，屬略為偏低估。他認為，作為全球電池龍頭，寧德時代在港股市場仍具一定定價權，而且相對罕有，流動性亦充足，對外資而言仍具配置吸引力。

他表示，寧德時代第一季動力電池出貨量按年增長56%，同期內地新能源車銷量下跌4%，顯示公司增長不只依賴新能源車本身，亦受惠於傳統乘用車標配率提升，以及高電量商用車滲透率上升。

李曉翀又提到，儲能業務表現尤其亮眼，第一季儲能出貨量按年大增108%，反映公司在動力電池以外的業務增長動能強勁。即使碳酸鋰價格在第一季反彈至每噸15萬至18萬元，寧德時代的產品單價按季仍可提升4%，顯示公司有能力將上游成本壓力，向下游轉嫁。

中長線看好藥明康德　估值僅25倍PE

另外，藥明康德(02359.HK)首季純利有46.5億元人民幣，按年升近26.7%，持續經營業務在手訂單高達597.7億元，按年增長23.6%。業績公布後，A股一度漲停，H股大升逾13%。復星國際資產管理投資經理李曉翀認為，市場低估了藥明康德中長線潛力，估值未夠25倍市盈率，值得關注。

李曉翀表示，市場以往最擔憂藥明康德受中美關係拖累，但今年逆風因素已明顯減弱。公司核心業務為合同研究開發及生產一體化（CRDMO）模式，一旦全球生物醫藥投資回暖，公司的生物學及測試環節將吸引大量新客戶及項目，而市場正憧憬這個趨勢。

他特別指出，第一季小分子D&M業務收入暴增80%，主要因前期早期項目進入臨床後期及商業化生產階段，產生高峰效應，中長線前景樂觀。