離岸人民幣兌美元匯率升破6.8，華泰證券發表報告指出，隨中東局勢降溫，人民幣重回升值通道，短期受多重因素催化，中長期更已進入結構性升值通道，維持未來12個月人民幣兌美元匯率區間6.4至6.5的預測，年化升值幅度約4%至5%。

報告分析，短期支撐人民幣走強的因素包括三方面。首先，美伊和談雖一波三折，但雙方分歧下降，市場開始計價較為溫和的「終局」，若美伊熱戰以美國無邊際收益的方式收尾，美元可能進一步走弱。其次，日本政府於4月底至5月初多次入市干預匯率，推動日元升值，歷史數據顯示日本外匯干預後，人民幣兌美元通常跟升0.2%至0.5%。第三，中國出口持續超預期，4月以美元計出口同比增速維持14.1%的高位，受AI產業鏈、關稅影響消退及「新三樣」出口激增等因素提振；同時資本項目資金流入加速，股債齊升顯示外匯大量補充流動性。

中長期而言，華泰證券認為人民幣有4大結構性利好。其一，美伊衝突或加速全球去美元化，動搖美元作為儲值資產的「安全性」敘事。其二，中國經濟復蘇預期升溫，首季實際GDP增速達5%，內需對增長拉動明顯回升，企業盈利修復將推升人民幣資產投資回報率。其三，中國能源成本優勢突出，新能源轉型領先全球，製造業競爭力持續強化。其四，地緣變局下人民幣資產初現「安全資產」屬性，人民幣債券收益率與發達國家脫鉤下行，風險溢價表現平穩。

報告同時指出，人民幣國際化正處「黃金窗口期」。今年3月人民幣跨境支付系統（CIPS）日均成交額達9205億元人民幣，創一年新高；人民幣佔中國跨境收付款比例從去年12月的47.9%升至今年3月的56.4%，顯示跨境使用率明顯攀升。若進一步提升資本項目可兌換水平，人民幣國際化有望加速推進。