美國4月生產者價格指數(PPI)大幅超出預期，叠加30年期國債標售結果疲弱，國債市場響起警報，市場對聯儲局加息的押注顯著升溫。

美國勞工統計局公布數據顯示，4月PPI按年升6%，按月升1.4%，兩項漲幅均創2022年以來最高水平，且PPI已連續8個月錄得按月上升。核心PPI按年升5.2%，按月升1%，都遠超預期。能源成本按年上升7.8%，服務業價格按月升1.2%，創4年最大升幅，運輸及倉儲服務價格跳升5%。

數據公布後，10年期美債息率觸及約4.49%，創去年7月以來高位，2年期息率重返4%上方。貨幣市場定價聯儲在明年6月前加息約24個基點，市場對2026年內加息1次的概率估算約為50%。Stifel首席經濟學家Lindsey Piegza表示，市場可能重新開始討論加息，但聯儲局首要任務是由聲明中移除寬鬆傾向措辭。

同日，美國財政部完成250億美元30年期國債標售，中標利率為5.046%，是2007年8月以來首次達到5%水平，反映需求疲軟，投標倍數2.303創半年新低。本周3年期及10年期國債標售需求同樣低於預期。

市場憂慮中東局勢推升油價，或令通脹重燃，迫使聯儲局維持高利率更長時間。30年期美債息率持續走高，意味企業融資成本上升、房貸利率面臨回升壓力、科技增長股估值受壓。部分華爾街機構認為5%息率開始具有配置吸引力，但亦有投資者擔憂，若財政赤字及能源價格繼續惡化，長債市場可能仍未觸底。