摩根士丹利發表報告指出，亞洲正進入新一輪資本開支超級周期，預計亞洲固定資產投資規模將由2025年約11萬億美元，增至2030年的16萬億美元，2026至2030年名義投資年複合增速約7%，明顯高於近年水平。

報告指出，今輪工業周期的底層驅動力，已從傳統地產及製造業補庫存，轉向三大結構性主線：人工智能及相關基礎設施、能源安全與能源轉型，以及國防及供應鏈韌性投資。

在AI領域，全球數據中心投資預計2026至2028年達約2.8萬億美元，年增速約33%。亞洲處於AI硬件供應鏈中心，台積電、三星、SK海力士及中國內地半導體、服務器、光通信企業均將受惠。主要芯片公司資本開支預計由2025年約1050億美元，升至2028年每年約2500億美元。

報告預計中國AI芯片市場到2030年可能達670億美元，本土自給率有望升至86%。算力國產化已從政策命題轉向商業命題。此外，中國機械人產業被視為下一個出口增長點，2025年全球人形機械人出貨量約1.3萬至1.6萬台，其中約90%來自中國廠商，發展階段類似2019年前後的電動車出口。

能源安全方面，AI數據中心擴張對電力需求巨大。中國在光伏、電動車、鋰電池等領域具備產業優勢，相關出口12個月滾動規模已接近2000億美元。國防開支方面，日本、南韓、印度等地防務支出佔GDP比重均呈結構性上升，中國和南韓位列全球前十大防務出口國。

大摩指，中國、南韓和日本均將受惠於今次超級周期。中國勝在產業鏈完整度及新興出口品類；南韓在存儲、高頻寬記憶體(HBM)及電池環節具優勢；日本在半導體設備、材料及精密製造領域積累深厚。報告同時提醒AI對就業結構的影響，指約90%職業將不同程度受AI自動化影響，樣本公司中AI早期應用已令生產率提升超過11%，但亦令職位淨減少約4%。