南韓股市今早一度急挫8.8%，拖累亞洲科技股普遍下跌，收市仍跌8.2%，綜合指數收報7484點，跌676點。兩大權重股三星電子跌9.7%，SK海力士跌7%。

高盛亞太區首席股票策略師慕天輝(Timothy Moe)在接受彭博電視訪問時表示，南韓股市今日急跌之後預料將會反彈，雖然今次下跌在長期牛市中令人驚嚇，但長遠來看，是一次技術性回調，基本面仍然非常非常強勁，又引述輝達行政總裁黃仁勳指AI故事才剛起步，他說，韓國科技和晶片企業盈利仍有望保持高增長，全年整體盈利或錄得2.2倍的升幅，明年亦有機會再增長約35%。

高盛上周才上調對南韓和台灣股市的展望，預期AI的蓬勃發展將推動以科技股為主的市場獲利增長。

慕天輝最新強調，韓股估值非常合理，若計入近日跌勢，整體市場市盈率已跌至不足7倍；其中三星及SK海力士估值約5倍。他認為，韓股急跌主要來自前期升幅過大、獲利回吐壓力及散戶槓桿交易增加，尤其是湧入槓桿型ETF的投資者，並不代表基本因素轉弱，並預計潛在利潤將繼續推動增長，股市經過震盪後，將可重新站穩陣腳，創下更高的位。

對於台灣股市，慕天輝表示，今年及明年的盈利增長仍然強勁，預期分別有約45%及30%，而且台灣有約85%的市場直接受惠於AI相關收入，尤其是技術硬件上游供應鏈，因此在AI主題下仍然具吸引力。

料市場能消化大型IPO及集資

談到市場供給與資金承接能力，慕天輝認為，未來一段時間雖然會有不少大型IPO及集資活動，但市場大致能夠消化。按目前估算，今年潛在集資額約2500億美元，佔整體市值比例約1%，在歷史上屬相對偏低水平，加上企業回購需求持續存在，供求壓力未必會構成重大威脅。不過，他提醒市場要留意2027年之後部分股份解禁所帶來的後續沽壓。

在利率方面，市場已開始重新定價聯儲局或至少加息一次，而高盛亦將首次減息時間推遲至明年中。慕天輝指出，長債孳息率上升對長年期資產估值構成壓力，但目前的加息速度與水平仍未足以威脅整體市場，只是方向上仍需密切留意。