中生製藥(01177.HK)公告，將旗下PDE3/4抑制劑TQC3721，授予阿斯利康中國以外地區獨家許可，首付款2億美元，開發、監管及銷售里程碑合計最高可達19億美元，另享最高雙位數百分比的分級特許權使用費，總潛在交易額達21億美元。

中生製藥造好，一度升逾6%，最新報5.02元，升0.2元，升幅4%。

中國生物製藥（1177）旗下正大天晴與全球藥企阿斯利康達成獨家授權協議，將自主研發的吸入式PDE3/4雙重抑制劑TQC3721的中國以外地區開發、生產及商業化權利授予對方，並涵蓋特定開發方案的全球獨家許可。

公告指，TQC3721是吸入式創新藥，針對慢性阻塞性肺疾病等呼吸系統疾病。其中霧化劑型已在中國開展III期臨床，乾粉劑型推進至II期，有望成為首款國產同類藥物。公司指，今次是中生製藥繼今年2月與賽諾菲合作後，年內第2項跨國授權交易，標誌國際化進程再邁重要一步，彰顯自主創新能力及業務拓展實力。

中生製藥今次交易，是繼年初石藥和阿斯利康185億美元、以及信達和禮來88.5億美元之後，又一宗內地創新藥企業和全球頭部藥企合作的交易，反映中國創新藥管線資產在全球範圍內的認可。據統計，今年上半年中國創新藥出海總額997億美元，已達2025年全年的73%，是歷來最強的半年度表現。

福證券認為，當前A股、港股通創新藥板塊，整體估值仍處於相對低位，而全球資本回流、國際化持續突破及產業景氣上行，正共同驅動估值修復，相信中國創新藥或已處於新一輪價值重估的起點，有望成為未來幾年全球醫藥投資中，最具成長性和彈性的核心方向。