渣打大灣區營商景氣指數（GBAI）輕微下跌，第一季營商活動的「現狀」指數由前一季的50.3微跌至49.9，而「預期」指數則由51下跌至50.4。兩個指數均徘徊在50的中性線，顯示大灣區企業的情緒在內地宣布的一系列提振經濟的利好政策後好轉，並相信因此抵銷部分中東衝突所帶來的負面影響。
 
渣打指，即使油價急升和中東衝突持續，增加地緣政治風險及對貿易造成不利影響，大灣區內企業整體的營商情緒仍然保持穩定。
 
「現狀」指數回落，主要反映期內「原材料庫存」、「固定資產投資」及「融資規模」下跌。
其中，「固定資產投資」及「融資規模」子指數反映企業情緒在中東衝突下轉趨審慎。值得注意的是，「生產/銷售」、「成品/服務價格」及「利潤」等細項按季皆有改善。
 
另外，即使外圍不確定性升溫，「預期」指數仍偏向正面。其中「新訂單」維持在51.5，「成品/服務價格」則上升至58.5。不過，「利潤」跌穿50分水嶺，顯示受訪企業認為價格升幅不足以抵銷潛在能源及原材料成本上升的響。
 
若按大灣區城市劃分，結果顯示香港相信可以保持穩健的經濟增長。香港的「現狀」及「預期」兩個細項雖各自回落至52.7，但仍然處於擴張區間，主要受惠於「金融服務」及「創新和技術」兩項回升。

渣打：企業轉嫁成本幅度有限　料利潤續受壓

渣打大中華及北亞區高級經濟師胡東安指，雖然「成品/服務價格」預期指數升至58.5，反映企業將部分成本上升轉嫁下游，但同期「利潤」預期指數卻跌穿50至49.6，顯示價格升幅不足以完全覆蓋成本上漲。企業雖然能夠轉嫁成本，但幅度有限，利潤受壓情況將持續。
 
胡東安表示，隨着中東衝突難以短期內結束，預期全球能源價格未來一段時間會繼續維持在高位，而第二波衝擊所衍生的影響未來數月進一步浮現。他表示，第一波能源及貨運成本上升已經浮現，但第二波如物料成本上漲及全球需求放緩仍屬未知數，市場普遍持觀望態度，需視乎中東衝突的發展時間和烈度。
 
關於出口訂單前景，香港貿發局研究副總監趙永礎指，不必過於悲觀，大灣區出口結構已明顯升級，電子產品及高增值零部件佔比高，而全球對AI相關設備的需求仍然強勁，供不應求，一定程度上抵銷能源價格上升的負面影響。新出口訂單指數雖跌至47.5，但新訂單整體預期指數仍維持在51.5，顯示出口未必會大幅惡化。
 
內需政策被視為重要穩定因素。趙永礎特別提到，中央推出的消費品以舊換新、設備更新補貼及中小企貸款貼息等措施，正在為大灣區企業提供實質支持，部分抵銷外部衝擊。即使面對勞工成本及租金壓力，仍有三至四成企業計劃優先增聘人才及加大推廣宣傳。