中銀證券全球首席經濟學家管濤指，今年以來，中國經濟面對美國總統特朗普關稅政策沖擊下，經濟不乏結構性亮點，包括外貿韌性超出市場預期、經濟增長新動能加快培育、基建投資保持穩定增長、金融市場彰顯較強的抗壓能力，但經濟持續回升向好基礎仍需穩固。

管濤指，現階段中美貿易緊張關係緩和，有望為2季度外貿韌性提供支撐，但在中美戰略競爭加劇的背景下，未來兩國經貿磋商的前景仍然存在較大變數。面對外部沖擊影響加大，要強化底線思維，充分備足預案。不斷完善穩就業穩經濟的政策工具箱，既定政策早出台早見效，根據形勢變化及時推出增量儲備政策，加強超常規逆周期調節，全力鞏固經濟發展和社會穩定的基本面。

管濤指，4月份，中國對美貨物出口按美元計，按年減少21%，進口下降14%，但遠未到歸零的程度。既反映「搶出口」或「搶進口」的影響，亦反映由於中美產業鏈供應鏈聯系緊密，關稅影響難以立竿見影。同期，中國增加對非美國家和地區出口，如對東盟出口同比增長21%，對印度出口增速，亦連續兩個月超過20%。

同時，4月份高技術製造業、數字產品製造業表現亮眼，規模以上增加值按年增速均高達10%，明顯高於整體增速的6.1%；"新三樣"產品保持較快增長，新能源汽車產量增長39%、汽車用鋰離子動力電池增長62%、太陽能電池增長33.4%。

管濤又指，年底特朗普勝選之後，市場一度擔憂人民幣匯率會重演上次中美經貿摩擦期間大幅貶值的情形；但實際上，特朗普重返白宮後，美國經濟例外論瀕臨破產，美元國際信用基礎動搖，國內金融市場迅速止跌企穩，外資配置人民幣資產意願持續向好，中國政府有預判亦有預案，針對特朗普關稅政策迅速出台反制措施，並且打出了金融穩經濟穩股市穩樓市的政策「組合拳」，穩定市場預期。

管濤指，從內外部環境看，當前人民幣對美元匯率具備升值的基礎和條件。目前人民幣對美元屬於被動升值，但鑑於境內非銀行部門外幣跨境收付中，美元佔比達9成以上，故仍需防範人民幣升值對於出口企業財務狀況的影響。

管濤指，進入4月份，隨著特朗普利用「對等關稅」進行極限施壓，國內企業觀望情緒加劇，產需均有所放緩，汽車零售額按年增速由上月5.5%降至0.7%，居民短期貸款減少4019億元，增幅創歷史同期新低。伴隨特朗普關稅政策落地生效，對中國進出口相關的就業拖累作用或進一步顯現，穩就業和擴消費壓力仍然較大。