日本央行公布加息四分一厘，基準利率由半厘加至四分三厘，升至1995年以來最高水平，亦是自1月以來的首次加息，符合市場預期。央行表示，若經濟和物價前景得以實現，將繼續加息。

央行行長植田和男在記者會上暗示，保持政策寬鬆的同時仍有加息空間。他說，利率達到30年來的最高水平並無特殊含義，至今加息尚未產生明顯的緊縮效應，要全面評估寬鬆程度。

核心CPI11月報3%符預期

日本11月消費物價指數(CPI) 錄得2.9%，較上月跌0.1個百分點，扣除食品及能源的核心CPI放緩至3%，都符合市場預期。

彭博經濟研究表示，日本通脹率維持接近3%的水平，美國貿易政策不確定性緩解，而當前日本利率仍被視為低於中性水平，這些因素都強化日本央行加息的理由。同時日圓走弱以及對生活成本壓力加劇的擔憂，似乎亦令主張刺激政策的首相高市早苗在收緊貨幣政策上的抵觸態度有所軟化。彭博亦預計，在12月加息25個基點後，日本央行在明年7月會再加息，明年年底政策利率會上調至1厘。

光大：料後續加息動力弱

光大證券國際環球市場及外匯策略師湯麗鴻表示，日本核心通脹維持在3%，令日本有條件不加息，即使12月加息，後續1月息口有機會按兵不動，預計明年上半年美元兌日圓在151至158水平徘徊。

湯麗鴻表示，明年日本首相高市早苗的政策方向仍要再作觀察，日圓有機會繼續偏弱。她指，高市早苗受前首相安倍晉三影響較大，如果日後實施類似安倍經濟學的寬鬆政策方向，日圓再大幅上升的空間不會太大。

彭博認為，日本央行行長植田和男會堅持審慎表態，避免透露未來加息時間表，以免令日圓再度劇烈波動。但需要密切關注他在描述政策利率處於多「低」水平時的措辭，將透露日本央行目前對中性利率的定位。彭博分析指，日本央行當前估計中性利率區間為1厘至2.5厘。如果今次加息至四分三厘，後續再加息一次後利率便會觸及中性區域，屆時「非常低水平」的表述將不再適用，預計今次表述會調整為「仍然寬鬆」或「仍低於中性水平」。不過，如果央行在加息後仍維持原來的表述，可能就暗示央行對中性利率的估計已經上調，將是一個鷹派信號。

瑞穗證券表示，市場已消化了日本央行在今日政策會議上加息的預期，但如果植田和男沒有透露下次加息的信號，日圓將面臨下行壓力。在鴿派加息情景下，這種情況似乎更有可能發生，美元兌日圓匯率可能會測試157水平，並有可能升至11月20日觸及的近期高點157.89；另一方面，如果植田和男的言論提前了市場對下次加息的預期，市場焦點就會集中在美元兌日圓能否跌破12月5日觸及的154.35關口。而隨著海外市場進入假期，外匯市場可能基本持穩，或者延續日本央行政策調整後的趨勢。